新大陸:2014年支付、識別業(yè)快速增長!
2015-07-31
投資要點:
2014年業(yè)績基本符合預(yù)期。新大陸本周發(fā)布了2014年度報告,公司2014年實現(xiàn)營業(yè)收入22.35億元,同比增長20.2%,凈利潤達到2.75億元,同比增長25.2%。營業(yè)收入與我們年報前瞻中的預(yù)測的22.26億元基本一致,凈利潤略低于我們預(yù)測的3.07億元的10.4%,業(yè)績基本符合預(yù)期。剔除房地產(chǎn)業(yè)務(wù)后新大陸凈利潤增速為38%
金融支付業(yè)務(wù)保持快速增長。在歷年年報中新大陸將掌握條碼識讀核心技術(shù)作為自己的核心競爭力之一。2014年公司全年電子支付業(yè)務(wù)銷售收達到7.67億,同比增長43%,傳統(tǒng)POS銷售量同比增長40%以上。值得注意的是新產(chǎn)品MPOS和IPOS出貨量和市占率均處于國內(nèi)第一位。
進入與傳統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)公司合作新領(lǐng)域。公司識別類產(chǎn)品銷量快速增長,根據(jù)年報披露銷售收入2.2億元其中2D和PDA產(chǎn)品占比66%,同比增長45%。國際市場收入同比增長超過50%。在O2O領(lǐng)域,公司是國內(nèi)最大的條碼支付設(shè)備供應(yīng)商(合作伙伴包括支付寶、步步高等),同時在金融自助設(shè)備和快遞自提柜領(lǐng)域市占率達50%以上。2014年12月公司獲得支付寶1萬套定制條碼掃描槍訂單,我們預(yù)計新大陸通過與互聯(lián)網(wǎng)公司的合作能夠帶動相關(guān)領(lǐng)域銷售的高速增長。
高速公路信息業(yè)務(wù)省外實現(xiàn)突。公司積極拓展省外高速公路機電項目的承接和建設(shè),2015年2月中標(biāo)甘肅省十堰至天路段幾點工程。隨著智慧城市逐步進入應(yīng)用階段,預(yù)計城市軌道交通、車聯(lián)網(wǎng)、城市交通智能化等業(yè)務(wù)增加,從高速公路信息化業(yè)務(wù)向城市智能交通業(yè)務(wù)的延伸將出現(xiàn)新機會
房地產(chǎn)項目進展順利。公司第一期樓房絕大部分已確認收入,第二期樓房50%以上已完成預(yù)售,將于2015年陸續(xù)確認收入,第三期樓房基本建設(shè)完成并開始對外進行銷售。2014年,公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入5.88億。
維持盈利預(yù)測,維持“增持”評級。預(yù)計2015-2017年新大陸收入分別為25.8、28.5和35.1億元,凈利潤分別為3.8、4.4和5.3億元,每股凈收益分別為0.75、0.86和1.04元。
