中國(guó)中車轉(zhuǎn)型首秀：44億入股險(xiǎn)企布局金融業(yè)
2016-01-11
1月8日晚間，中國(guó)中車發(fā)布公告稱，公司以44.55億元的成交價(jià)，參與并成功競(jìng)得中華聯(lián)合保險(xiǎn)20億股股權(quán)。本次交易完成后，中國(guó)中車將持有中華聯(lián)合保險(xiǎn)13.06%股權(quán)。
這是中國(guó)中車歷經(jīng)股份公司和集團(tuán)公司的全面重組、塵埃落定后的轉(zhuǎn)型首秀。軌道交通業(yè)內(nèi)人士接受記者采訪認(rèn)為，本次收購(gòu)前，中國(guó)中車資產(chǎn)布局主要集中在以高鐵和軌道交通為主的裝備制造業(yè)，行業(yè)集中度較高，存在多元化資產(chǎn)配置的需求。而金融行業(yè)特別是保險(xiǎn)行業(yè)是目前配置資產(chǎn)的良好選擇。另一方面，這有利于降低中車自身的行業(yè)集中度，分散風(fēng)險(xiǎn)，為公司轉(zhuǎn)型升級(jí)、加快發(fā)展創(chuàng)造有利條件。
收購(gòu)溢價(jià)率為29.5%
中華聯(lián)合保險(xiǎn)成立于2006年，注冊(cè)資本153億元。主營(yíng)業(yè)務(wù)投資設(shè)立保險(xiǎn)企業(yè)；監(jiān)督管理控股投資企業(yè)的各種國(guó)內(nèi)國(guó)際業(yè)務(wù)；國(guó)家法律法規(guī)允許的投資業(yè)務(wù)；與資金管理業(yè)務(wù)相關(guān)的咨詢業(yè)務(wù)；以及經(jīng)中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。
公告顯示，本次交易是基于中國(guó)保險(xiǎn)保障基金有限責(zé)任公司于2015年11月30日起在北京金融資產(chǎn)交易所以掛牌方式對(duì)外轉(zhuǎn)讓其所持中華聯(lián)合保險(xiǎn)共計(jì)60億股股權(quán)。2016年1月7日及8日，中國(guó)中車股份有限公司參與并成功競(jìng)得了其中20億股股權(quán)。
記者注意到，該20億股股權(quán)掛牌價(jià)為34.40億元人民幣，成交價(jià)為44.55億元人民幣，溢價(jià)率29.5%。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)認(rèn)為，從基本面看，中華聯(lián)合保險(xiǎn)是全國(guó)領(lǐng)先的財(cái)險(xiǎn)公司之一，具有一定的稀缺性。此次溢價(jià)率，相比以往其他一些險(xiǎn)企股權(quán)的轉(zhuǎn)讓溢價(jià)并不算高。同時(shí)，中華聯(lián)合保險(xiǎn)的規(guī)模也較為適中，既能滿足中國(guó)中車一定規(guī)模的配置需要，又能取得一定比例的股權(quán)比例，達(dá)到對(duì)標(biāo)的公司戰(zhàn)略入股的目的。
而金融行業(yè)，特別是保險(xiǎn)行業(yè)之所以被認(rèn)為是資產(chǎn)配置的良好選擇，主要在于其較為穩(wěn)健的發(fā)展特點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)可控，且一般都可以獲得較為不錯(cuò)的回報(bào)。據(jù)公告披露，2015年前6個(gè)月，中華聯(lián)合保險(xiǎn)公司的營(yíng)業(yè)收入為194.49億元，凈利為22.99億元。
不過，對(duì)中國(guó)中車而言，收購(gòu)的意義絕不僅于此。
戰(zhàn)略布局金融行業(yè)
眾所周知，經(jīng)南北車強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、重組合并后的中國(guó)中車，收入已超龐巴迪、阿爾斯通和西門子等世界巨頭，成為全球最大的鐵路設(shè)備公司。而新中車也提出了“轉(zhuǎn)型升級(jí)+跨國(guó)經(jīng)營(yíng)”的戰(zhàn)略構(gòu)想。
“致力于打造世界一流的跨國(guó)企業(yè)，更不能缺少金融服務(wù)這一重要支撐?！鄙鲜鲕壍澜煌ㄈ耸空f，“此次收購(gòu)，既可滿足中國(guó)中車配置金融資產(chǎn)的需求，提高公司的融資能力和盈利能力，營(yíng)造良好的資本市場(chǎng)形象。還有利于做大金融業(yè)務(wù)，促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，增強(qiáng)公司整體抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力?！?br />
國(guó)際上如西門子，其金融板塊就以產(chǎn)融結(jié)合的方式帶動(dòng)集團(tuán)整體戰(zhàn)略和投資策略的實(shí)施，為各子公司提供傳統(tǒng)及創(chuàng)新的金融服務(wù)，統(tǒng)一實(shí)現(xiàn)集團(tuán)成員的資金運(yùn)營(yíng)，并創(chuàng)造自身的業(yè)務(wù)利潤(rùn)。
對(duì)中國(guó)中車而言，收購(gòu)了中華聯(lián)合保險(xiǎn)的相應(yīng)股權(quán)后，能進(jìn)一步提升議價(jià)能力，拓展投融資渠道，降低融資成本、提升效率；項(xiàng)目合作方面，雙方可以在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、PPP項(xiàng)目等方面開展合作，充分利用保險(xiǎn)行業(yè)的長(zhǎng)期資金，結(jié)合中國(guó)中車強(qiáng)大的項(xiàng)目開發(fā)能力，達(dá)到互利共贏的效果。包括南北車合并之前，外界一直擔(dān)心的以高鐵和軌道交通為主的行業(yè)集中度高、又相對(duì)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩等問題，也能得到一定的風(fēng)險(xiǎn)分散。
對(duì)于此次收購(gòu)的影響，中國(guó)中車表示，有利于多元化公司資產(chǎn)組合，分散公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)公司產(chǎn)融結(jié)合。本次交易不會(huì)導(dǎo)致公司合并報(bào)表范圍的變化。此外，本次交易無需提交公司股東大會(huì)審議批準(zhǔn)，尚需經(jīng)中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)。
