警鐘！80億元PPP項目終止，社會資本方承擔(dān)500萬元違約金
2017-08-21
最近，四川一個高速PPP項目因融資困難而終止，其中社會資本方成都路橋工程股份有限公司（以下簡稱“成都路橋”）承擔(dān)了500萬元違約擔(dān)保金，該事件引起行業(yè)的廣泛關(guān)注和討論。PPP模式強調(diào)政府與企業(yè)利益共享、風(fēng)險分擔(dān)的原則，這個項目給社會資本和地方政府方都敲響了警鐘。80億元項目終止合作
8月8日，成都路橋發(fā)布了《關(guān)于宜威高速公路項目進(jìn)展》的公告：該公司及全資子公司四川宜威高速公路有限公司于當(dāng)日分別收到宜賓市政府發(fā)來的《關(guān)于解除<宜威高速項目投資協(xié)議>的通知書》和《關(guān)于解除<宜威高速項目特許權(quán)協(xié)議>的通知書》。
上述通知書顯示，成都路橋不再具有投資建設(shè)宜威高速公路項目的權(quán)利，也不再享有宜威高速公路項目的特許經(jīng)營權(quán)；不再享有對該項目投資、建設(shè)、運營和養(yǎng)護(hù)管理等權(quán)利；成都路橋繳納的履約擔(dān)保金現(xiàn)500萬元依約不予退還；宜威項目相關(guān)協(xié)議解除后互不另行承擔(dān)法律責(zé)任。
成都路橋表示，其同意接受上述《通知書》的條款，解除與宜賓市人民政府簽訂的相關(guān)協(xié)議。協(xié)議解除后，除所述不予退還的500萬元履約擔(dān)保金將減少2017年度500萬元營業(yè)利潤外，上述事項預(yù)計不會對公司2017年業(yè)績產(chǎn)生重大影響。
資料顯示，截至2016年12月30日，成都路橋總資產(chǎn)57.83億元，2016年的營業(yè)收入為20.62億元。82億元的項目投資如果順利，對成都路橋來說是一筆大買賣，對業(yè)績有直接的提升作用。
針對該重大項目終止的原因，成都路橋方面表示，主要是遭遇項目融資困難。
有PPP行業(yè)咨詢專家表示，“PPP交易過程中社會資本未完成融資即構(gòu)成違約，政府有權(quán)終止合同沒收保證金。完不成融資政府的計劃都無法實現(xiàn)，一切工作歸零，政府損失也很大，這種違約行為是應(yīng)該付出代價的，500萬保證金都有些低”.
據(jù)悉，宜威高速是《四川省高速公路網(wǎng)規(guī)劃（2008~2030）》新增的8條南北縱向路線之一，也是四川省規(guī)劃新增的7條出川通道之一，是由宜賓、長寧、珙縣通過云南、貴州與珠三角、北部灣聯(lián)接的一條出川達(dá)海的大通道。
早在2014年，成都路橋中標(biāo)宜威高速公路四川境段BOT（建設(shè)-經(jīng)營-移交）項目。成都路橋在公告中稱，該項目預(yù)計總投資82億元，計劃施工工期4年，收費運營期29年11個月27天，項目金額約占公司2013年度經(jīng)審計營業(yè)收入的192%,因此，也有望對公司2014年及以后的業(yè)績產(chǎn)生積極影響。為了統(tǒng)籌做好宜威高速項目的施工和營運工作，公司還特意設(shè)立了四川宜威高速公路有限公司，注冊資本4.1億元。
2014年起，國家開始大力推廣PPP模式，宜威高速成為成都路橋進(jìn)入PPP領(lǐng)域的標(biāo)志性事件。當(dāng)時的報道稱，成都路橋在對BT項目“做減法”的同時，提出要對PPP項目“做加法”,加快研究參與PPP項目建設(shè)，積極與各級政府接洽，審慎選擇項目標(biāo)的。
但到2014年末，宜威高速公路BOT項目尚未實質(zhì)性開工，這一問題在2015年上半年仍未有轉(zhuǎn)機。當(dāng)時在半年報中，成都路橋稱，因該項目投資體量較大，公司啟動該項目面臨較大的資金缺口，截止報告期末，宜威高速BOT項目尚未實質(zhì)性開工，而這個未開工項目直接拖累了成都路橋的業(yè)績，成都路橋上半年凈利潤僅為518萬元，同期減少84.71%.
根據(jù)此前的投資協(xié)議，成都路橋為該項目投入的資本金不得低于項目投資總額82億元的25%,即20.5億元，項目負(fù)債性資金不得高于項目投資總額的75%,即61.5億元。然而，過了3年，但項目仍然處于未啟動的狀態(tài)。對于項目遲遲未能啟動，成都路橋證代張磊表示，主要是因為項目融資受阻以及部分股東有不同意見所致。
國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院投資體制政策研究室主任認(rèn)為，這個項目融資不成功主要是兩個方面的問題沒有做好，從政府方來說，前期可行性研究及項目實施階段沒有和金融機構(gòu)充分探討、研究，沒有得到銀行的認(rèn)可；項目本身的可融資性差，投標(biāo)人在報價階段可能與相關(guān)金融機構(gòu)沒有談好融資條件，沒有得到金融機構(gòu)的認(rèn)可。
一名銀行人士也證實，成都路橋這條bot公路項目找過我們，2014年開始項目和各金融機構(gòu)開始談的時候，“我行認(rèn)為此公路造價太高，和其他平行高等級公路和鐵路比沒有優(yōu)勢，不太看好，我行沒有提供融資，其他金融機構(gòu)情況則不詳。”
給政府和社會資本敲警鐘
實際上，成都路橋并非打算放棄對該項目的推進(jìn)。今年2月，成都路橋曾召開臨時股東大會審議議案，擬為全資子公司四川宜威高速公路有限公司的對外融資提供高達(dá)60億元擔(dān)保。議案也曾獲得了股東大會審議通過，但那次股東大會議案后被法院裁決為暫不執(zhí)行。
從2014年簽約到現(xiàn)在，整整過了3年，地方政府也耗不起了，于是今年直接解除了協(xié)議。
一名知情人士稱，“這個PPP項目當(dāng)時所有的規(guī)劃評估方案都做了的，但造價太高而且關(guān)系錯綜復(fù)雜,當(dāng)初談的時候也有些”抽屜協(xié)議“,導(dǎo)致多方博弈然后不了了之，根本沒有金融機構(gòu)敢出錢。很多PPP項目有”抽屜協(xié)議“的，這個項目真正施工方是另家公司，成都路橋擔(dān)負(fù)融資，在承建上與這個公司按比例分成，項目之所以失敗，有被臺面下的合作方給坑的原因。”
目前，中國大力推廣PPP模式，各地項目一推幾千億，而有些社會資本并不考慮自己的實力而大膽拿項目，但很多時候做不下來，這也是目前PPP項目的落地率不高的原因之一。
在發(fā)改委財政部PPP雙庫專家、上海弘鯤商務(wù)咨詢公司董事長葉繼濤看來，成都路橋82億PPP項目因融資困難而違約終止，給業(yè)界敲響了警鐘。“今后，政府應(yīng)加大對融資不到位違約的懲罰力度，加強對社會資本背景、實力、能力和信譽的考察，不要盲目簽協(xié)議。社會資本不要盲目拿項目，有合理的融資方案（和銀行等機構(gòu)充分對接后）、內(nèi)部必要的決策流程走完再去投項目，這樣才利人利己。”
由于PPP項目體量巨大，按目前20%資本金比例的要求，一個100億的項目至少要20億資本金，很大程度上融資是基礎(chǔ)，有些社會資本急于拿項目則不會考慮那么多。如果社會資本不能及時融資到位，項目則不能及時開工，就談不上PPP模式的合作共贏了。
發(fā)改委財政部PPP雙庫專家、北京云天新峰投資管理中心合伙人張繼峰表示，“項目不是社會資本與政府談好就可以做的，融資工作一定要前移到項目接觸、談判階段。沒有融資機構(gòu)參與的項目談判、方案設(shè)計，項目準(zhǔn)備工作是不完整的。”
大岳咨詢總經(jīng)理金永祥表示，“社會資本在和政府談項目協(xié)議時應(yīng)同時與金融機構(gòu)洽談融資協(xié)議，只有融資協(xié)議條件談好了，社會資本方才該正式簽署項目協(xié)議，這樣簽訂項目協(xié)議后馬上就可以簽訂融資協(xié)議。事件反應(yīng)出的問題是，社會資本方只顧和政府談合同而忽視了與銀行談合同，結(jié)果前者簽定了，融資沒完成，政府方認(rèn)真對待后社會資本方就違約出局。”
國家發(fā)改委投資研究所體制政策室主任吳亞平也表示，PPP項目要從政府方和投資人等角度考慮，尤其項目可行性和可融資性問題是今年P(guān)PP工作中需要高度重視的問題。
