PPP行業(yè)報告：規(guī)范化、鼓勵民間資本PPP發(fā)展迎來第二春
2017-12-15
發(fā)改委日前印發(fā)《關(guān)于鼓勵民間資本參與政府和社會資本合作（PPP）項目的指導(dǎo)意見》（發(fā)改投資〔2017〕2059號），2059號文指出，要加大對民間資本參與PPP的支持力度。明確提出要創(chuàng)造民間資本參與PPP項目的良好環(huán)境、分類施策支持民間資本參與PPP項目、鼓勵民營企業(yè)運用PPP模式盤活存量資產(chǎn)、持續(xù)做好民營企業(yè)PPP項目推介工作、科學(xué)合理設(shè)定社會資本方選擇標準、依法簽訂規(guī)范有效全面的PPP項目合同、加大民間資本PPP項目融資支持力度、提高咨詢機構(gòu)的PPP業(yè)務(wù)能力、評選民間資本PPP項目典型案例、加強政府和社會資本合作誠信體系建設(shè)等方面推動民營企業(yè)參與PPP項目。這表明政府仍繼續(xù)支持并大力推進PPP發(fā)展，此外，對比以往發(fā)文中連續(xù)的規(guī)范限制，2059號文鼓勵民資的力度大大增強，從板塊投資策略來看，政策面迎來重大積極信號。今年連續(xù)下發(fā)PPP規(guī)范性政策，主要涉及規(guī)范資產(chǎn)證券化、項目嚴格合規(guī)化、加強央企PPP風(fēng)險管控。此次，發(fā)改委最新下發(fā)2059號文鼓勵民間資本規(guī)范有序參與基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)。1）2017年5月出臺55號文：要求規(guī)范開展政府和社會資本合作項目資產(chǎn)證券化工作。提出探索項目公司股東開展資產(chǎn)證券化盤活存量資產(chǎn)，同時要求控股股東發(fā)行規(guī)模不得超過股權(quán)帶來現(xiàn)金流現(xiàn)值的50%，其他股東發(fā)行規(guī)模不得超過股權(quán)帶來現(xiàn)金流現(xiàn)值的70%。大力支持PPP資產(chǎn)證券化，明確基礎(chǔ)資產(chǎn)包括項目公司股權(quán)，放寬了對PPP項目運營期限的要求，僅對股權(quán)證券化有運營期滿2年的要求，對債權(quán)等證券化無運營期限要求，甚至鼓勵積極探索項目公司在項目建設(shè)期進行資產(chǎn)證券化，為后期PPP證券化的金融產(chǎn)品創(chuàng)新留下廣闊空間。同時覆蓋所有付費類型PPP項目，且ABN與ABS雙引擎驅(qū)動，極大的提高了證券化PPP資產(chǎn)的流動性。2）2017年6月出臺87號文：堅決制止地方以政府購買服務(wù)名義違法違規(guī)融資。禁止地方政府將工程建設(shè)項目用政府購買服務(wù)的形式運作，只能走合規(guī)PPP流程，將使得地方政府和社會投資人運行合規(guī)PPP項目的增長速度和比率大幅增加。3）2017年11月出臺92號文：規(guī)范PPP綜合信息平臺項目庫管理。嚴格新項目入庫標準，要求政府付費類項目與績效至少掛鉤30%，并要求對已入庫不合規(guī)項目進行集中清理，有利于提高那些運營能力、績效提升能力較強的民營資本的市場競爭力，其議價能力和利潤率都將會得到有效提升。4）2017年11月出臺192號文：加強中央企業(yè)PPP業(yè)務(wù)風(fēng)險管控。在對央企參與PPP肯定的同時，設(shè)置了系列限制，要求納入中央企業(yè)債務(wù)風(fēng)險管控范圍的企業(yè)集團，累計對PPP項目的凈投資原則上不得超過上一年度集團合并凈資產(chǎn)的50%，不得因開展PPP業(yè)務(wù)推高資產(chǎn)負債率；資產(chǎn)負債率高于85%或近2年連續(xù)虧損的集團子企業(yè)不得單獨投資PPP項目等。預(yù)計在該政策的影響下，民企將迎來廣闊的市場發(fā)展空間。全國入庫項目中的生態(tài)環(huán)保項目投資額8350億元，占5.1%，成為重要組成部分。截止7月末，全國入庫項目中的生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護項目個數(shù)為825個，占入庫項目總數(shù)的6.1%；投資額為8350億元，占入庫項目總投資的5.1%。
