TOT項目融資模式的優(yōu)勢
2017-12-28
和其他融資方式相比，TOT項目融資方式有其獨特的優(yōu)勢，這些優(yōu)勢主要體現(xiàn)在：
1、與BOT項目融資方式比較。BOT項目融資是“建設——經(jīng)營——移交”模式的簡稱。TOT項目融資方式與之相比，省去了建設環(huán)節(jié)，使項目經(jīng)營者免去了建設階段風險，使項目接手后就有收益。另一方面，由于項目收益已步入正常運轉階段，使得項目經(jīng)營者通過把經(jīng)營收益權向金融機構提供質押擔保方式再融資，也變得容易多了。
2、與向銀行和其他金融機構借款融資方式比較。銀行和其他金融機構向項目法人貸款其實質是一種借貸合同關系。雖然也有一些擔保措施，但由于金融機構不能直接參與項目經(jīng)營，只有通過間接手段監(jiān)督資金安全使用。在社會信用體系還沒有完全建立起來的階段，貸款者要承擔比較大的風險。由于貸款者“惜貸”心理作用，項目經(jīng)營者想要通過金融機構籌集資金，其煩瑣手續(xù)和復雜的人事關系常常使人止步。TOT項目融資，出資者直接參與項目經(jīng)營，由于利益驅動，其經(jīng)營風險自然會控制在其所能承受的范圍內。
3、與合資、合作融資方式比較。合資、合作牽涉到兩個以上的利益主體。由于雙方站在不同利益者角度，合資、合作形式一般都存在一段“磨合期”，決策程序相對也比較長，最后利潤分配也是按協(xié)議或按各方實際出資比例分配。實行TOT項目融資，其經(jīng)營主體一般只有一個，合同期內經(jīng)營風險和經(jīng)營利益全部由經(jīng)營者承擔，這樣，在企業(yè)內部決策效率和內部指揮協(xié)調工作相對容易開展得多了。
4、與內部承包或實物租賃融資方式比較。承包或租賃雖然也是把項目經(jīng)營權在一定時期讓渡出去，但與TOT項目融資相比，仍有許多不同之處。經(jīng)營承包一般主體為自然人，項目對外法人地位不變，項目所有權權力完整保留。租賃行為雖然經(jīng)營者擁有自己獨立的對外民事權力，但資產所有權權力乃由出租者行使，租賃費用一般按合同約定分批支付或一年支付一次。TOT項目融資是兩個法人主體之間契約行為，經(jīng)營者在合同期內，仍有獨立的民事權力和義務，按合同約定，經(jīng)營者還可擁有部分財產所有者的權力。經(jīng)營者取得財產經(jīng)營權的費用也一次性支付。
5、與融資租賃方式比較。融資租賃是指出租者根據(jù)承租人對供應商和設備的選定，購買其設備交承租人使用，承租人支付租金的行為。融資租賃方式涉及到購買和租賃兩個不同合同，合同主體也涉及到出租人、供應商、承租人三方。其運作實質是“以融物形式達到融資的目的”。TOT項目融資方式，合同主體只有財產所有人和其他社會經(jīng)營主體兩者。經(jīng)營者既是出資者，又是項目經(jīng)營者。所有者暫時讓渡所有權和經(jīng)營權，其目的是通過項目融資，籌集到更多的建設資金投入到城市基礎設施建設。TOT項目融資方式，省去了設備采購和建設安裝環(huán)節(jié)，其采購設備調試風險和建設安裝風險已由項目所有者承擔。合同約定的標的交付后，經(jīng)營者即可進入正常經(jīng)營階段，獲取經(jīng)營收益。
6、與道路兩廂或其他土地開發(fā)權作為補償方式比較。以開發(fā)權作為補償項目其本身一般不具備創(chuàng)收經(jīng)營權，項目具有純公益性質。TOT項目融資，其項目本身必須是經(jīng)營性資產，有比較固定的收益。與取得其他開發(fā)權融資方式比較，省去了建設環(huán)節(jié)風險和政策不確定性因素風險，其運作方式對項目所有者和經(jīng)營者都有益處。
